招商电子LED板块行情仍望延续

本周观点：LED维持高景气，板块行情有望延续。我们前期基于照明启动和供需结构改善上调评级并强推LED行业受到市场积极反馈，上周更是带动板块全面大幅上涨。基于最新调研和渠道信息，我们认为，LED行业向好趋势不变，加上近期各地扶持政策逐步落地，有望推动LED板块估值继续提升，行情也将从一线个股扩散到二、三线个股，重申LED行业“推荐”。我们在跟踪报告中系统整理了A股LED全产业链40多家公司列表，继续强烈推荐阳光照明和三安光电(600703)，审慎推荐瑞丰光电(300241)、聚飞光电(300303)和鸿利光电(300219)，关注德豪润达(002005)等。同时建议关注大族激光(002008)、雪莱特、锦富新材(300128)、士兰微(600460)、长城开发(000021)等二三线涨幅较少LED相关个股的主题补涨机会。

智能机景气度仍在延续，大陆电视机销售较佳。继前期高通上调了全年收入预测后，MTK4月营收亮眼，且法说会对Q2也有乐观展望，MTK和展讯等低价芯片方案的推出，在推动今年大陆TD和二、三线市场需求放量。三星受益S4等上市二季度将持续上佳表现，我们仍看好国产智能机及三星产业链的表现。而未来苹果产业链为新款手机备货有望接力三星开始启动，新导入苹果的公司也值得关注，近期富士康较多订单转移到和硕，也会给与和硕关系紧密的公司如立讯精密(002475)带来更多机会。受益产业转移与本土旺销，今年大陆电视出货也有不错表现，且近期智能电视关注度在提升，本土面板及光学膜产业链均有受益，例如锦富新材。

总体看来，近期电子股持续上涨也带来估值压力提升，除LED板块行情外，当前我们还建议布局涨幅较少，但下半年业绩能显著改善成长股如立讯精密和锦富新材，持有或逢低介入业绩确定的歌尔声学(002241)，海康威视(002415)(行情股吧买卖点)和大华股份(002236)，相应三星及国产智能机产业链可继续关注摄像头、触控屏、机壳、锂电池和被动元件等板块如歌尔声学、欧菲光(002456)、劲胜股份(300083)、顺络电子(002138)、德赛电池(000049)、长盈精密(300115)等公司，大族激光回调后业绩风险释放，且LED封装设备和产品受益行业高景气，值得关注。

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