下一步，俄罗斯考虑放松战时资本管制

下一步，俄罗斯考虑放松战时资本管制俄罗斯央行正在考虑采取循序渐进的方式，逐步取消俄乌危机后为稳定市场而实施的严厉的资本管制。彭博报道称，俄央行本周将讨论各种方案，重点包括延长出口商将其海外收入转换为卢布的期限（目前出口商需在汇入账户后的三个工作日内出售），并将出口商出售的外汇收入额度下调至80%以下。相关强力资本管制已执行一个多月。在俄乌危机升级、欧美开启大规模制裁后，卢布短时间暴跌。受欧美制裁影响，俄罗斯央行的国际储备约有一半被扣押。通过强制换汇等措施，俄央行实际上将捍卫货币的责任转移给了出口商，主要包括俄罗斯石油公司和俄罗斯天然气工业公司等能源生产商。但严格的资本管制造成了外汇供需之间的不匹配，助长了卢布的涨势。随着大宗商品价格的飙升，一些俄罗斯金属和矿业公司现在正为大量出售美元而努力。伴随着天然气、基本金属和谷物在内的大宗商品价格飙涨，俄罗斯目前依然获得大量美元外汇收入。彭博预测认为，考虑到能源价格飙涨，今年俄罗斯仅从能源出口就能获得近3210亿美元的收入，比2021年增加了三分之一以上。在俄乌冲突爆发前，俄罗斯央行对卢布采取干预政策以限制其与油价的联动。当原油上涨到一定水平以上时买入外汇，当原油下跌时卖出。根据ITICapital的数据，目前俄罗斯出口商出售的外汇规模已达到约14亿美元/日，超过俄罗斯央行在战争之初为支撑卢布而投入的10亿美元/日。ITICapital分析师IskanderLutsko表示：俄罗斯正在获得大量外汇流入，但市场无法消化这一数量。交易量微不足道，没有外国投资者，没有离岸市场，没有算法交易，没有大玩家，甚至是本地的。此前俄罗斯央行已经开始取消一些资本管制，首先放宽对海外转账的限制，上周还宣布将取消个人通过经纪商购买外汇的佣金，并撤销向个人出售外币现金的禁令。SovaCapital经济学家ArtemZaigrin分析认为，俄罗斯央行2月的紧急行动已经足以降低金融体系的风险。由于经济不确定性不断增加，需求急剧下降已成为普遍现象，央行必须对此作出迅速反应。

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