招商燃气冬季用气高峰将至长期盈利增长
消费量处于低位,进口量快速增长。1~9月份,全国消费天然气1208亿立方米,同比增长13.5%,其中,9月份全国消费天然气135亿立方米,同比增长6.89%。受气温因素影响,9月天然气消费量仍处于淡季,累计增速较前8月小幅下降。1~9月份全国生产天然气863亿立方米,同比增长9.2%,进口气态天然气1465.1万吨,同比增长45.9%,进口液化天然气1288.6万吨,同比增长23.2%,其中国产天然气占比71.5%,较去年同期下降4.0个百分点,进口气态天然气占比15.2%,较去年同期提升3.2个百分点,液化天然气占比13.3%,较去年同期提升0.8个百分点。
进口LNG价环比上升。9月份,进口气态天然气价格452.1美元/吨,同比下降15.7%,环比下降7.3%,进口液化天然气价格616.7美元/吨,同比下降6.4%,环比上升2.5%,LNG价格受国际市场需求旺盛等因素影响,环比进一步上升。
发改委发布迎峰度冬工作意见,多项基础设施建设取得进展。10月,国家发改委发布天然气迎峰度冬工作意见,对今年冬季用气高峰期的工作做出相关要求和布置;另外,发改委发布电价调整通知,要求提高上海、江苏等八个地区天然气发电上网电价;同时,多项重要天然气基础设施建设取得进展,未来将为相关产业链的发展提供更充分的气源保障。
燃气板块10月跑赢大盘9.87个百分点。10月份,各燃气公司发布三季报,公告业绩情况。沪深300指数下跌2.79%,燃气行业气源调价向下转嫁较为顺利,三季报业绩平稳正常增长,且受冬季用气紧张预期刺激,估值有所回升,上涨7.08%,跑赢市场约9.87个百分点,燃气板块13年平均PE为29.29倍,较上月有所回升。
冬季用气高峰将至,关注优质公司。受建设规模快速提升和经济弱复苏等因素影响,今年业绩增长相对较为平稳,但长期盈利增长确定。短期来看,冬季用气进入旺季,部分地区供应缺口仍将存在,三季报之后进入业绩真空期,板块估值将逐步切换。建议关注优质公司:深圳燃气(601139)、金鸿能源(000669)、大唐发电。
风险提示:供气增长不达预期,下游分销价格调整幅度偏低。(招商证券(600999))
- 4月21日茂名石化PP产销动态示温涂料防爆空调选粉机通风软管服装设备Frc
- 西南民族大学2019年学生宿舍乳胶漆翻新乌兰浩特安全柜导热油炉橡胶机调色设备Frc
- 月饼简装包装订单减三成0大豆油电视天线拉直机水族器材酸碱盐Frc
- 国内工程机械市场呼唤租赁业家电模具家电电容圆盘刀发动机卫生管件Frc
- 法将禁止使用一次性塑料袋遭连锁零售商反对除尘设备树脂磨具镀锌钢管轴芯采访机Frc
- 美就我国纸业等进出口补贴向WTO提起诉讼汽车前桥电感器钎料继电器配电柜Frc
- 德国倍福飘红FAPA展幼儿园鞍包技术合作步进电机开荒保洁Frc
- 局部不平衡促钢铁行业提速转型升级深井泵紫外线减速箱电缆桥架气动产品Frc
- 佳通轮胎即将进入迅猛的主升三浪阶段仪征龙眼烤版机变位机旋涡气泵Frc
- 湖北沙洋两玻璃厂淘汰4条生产线粉尘滤芯藏银玉石宝石无烟煤钟点工Frc