日本央行未放弃2的通胀梦想但现实又如何-【资讯】

在全球货币政策趋紧之下，日本央行仍然明确表明将继续保持超宽松的货币政策。目前不仅仍在施行负利率政策，而且每月还会维持80万亿日元（相当于4.7万亿人民币）的基础货币扩容规模。

日本的超宽松货币政策源于“安倍经济学”。日本首相安倍晋三上台之后，推行了一系列刺激计划，以拉动消费，促进经济增长，超宽松的货币政策也在此之列。虽然安倍经济学中的刺激计划并没有达到预期的效果，而今也鲜有人再提及安倍经济学，但超宽松的货币政策确是被沿用下来。

日本央行实施超宽松政策的目的

日本央行不溃余力地维持超宽松的货币政策，其主要目的是为了推升日本的通胀水平，以刺激经济增长。在9月的货币会议意见摘要中，日本央行就表示，保持当前超宽松货币政策是达到通胀目标的最好途径。日本央行行长黑田东彦也表示，日本央行将继续扩大货币基础直至通胀稳定在2%上方。

2%的通胀水平是多国央行想要实现的通胀目标，日本央行也不例外，且从日本央行及其行长的多次表态上看，对这个目标还比较执着，大有不大目标不罢休的架势。只不过对于日本央行来说，这个目标仍然比较遥远。即便进入2017年后日本的通胀有所回升，但上升速度十分缓慢，目前离1%都还有一定距离。

虽说日本央行行长黑田东彦乐观表示，预计物价将加速上升并接近2%目标水平，但不知这种乐观的基础源于何处。而且这跟日本央行9月会议意见摘要中的内容并不相符，其中有表示，日本2018年通胀加速升至2%目标水平的可能性很低。

日元会否迎新一轮贬值？

通胀目标短期内难以实现，就意味着日本央行的超宽松货币政策短期内不会结束。而在全球货币政策趋于收紧的背景之下，日元是否会迎来新一轮贬值？

首先，日元出现大幅贬值的概率仍然不大。这主要源于日元作为国际重要的避险货币，在世界局势并不算太稳定的环境下，日元的避险属性有助于阻止其出现大幅贬值。此外，日元在国际资金市场上仍受欢迎，对日元的需求量仍较大，这主要源于日本央行的负利率政策。因为负利率令其融资成本很低，国际资本投资者就可以通过在日本的低息融资资本，然后投往高利率国家，以此获得息差收益。

其次，日元未来一段时间内会面临一定贬值压力。虽说国际资本投资者能消化部分日本央行增发的货币，但肯定不是全部，日元仍面临供大于求。尤其是美联储未来还将持续加息，而日本央行显然不会跟进，这无疑加大了日元的贬值风险。事实上，近段时间日元已经出现走弱迹象。从9月8日以来，美元兑日元上涨了近5%，而同期美元指数不过才涨了2.8%左右，日元的弱势迹象已很明显。因此，对投资者而言，近期可能要为日元的贬值做好一定准备。

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