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招商环保悲观情绪减少新催化剂还需等待

发布时间:2021-01-07 09:53:57 阅读: 来源:三角阀厂家

上周,环保板块与上周持平,跑赢市场1.9个百分点,平均PE估值为39倍。目前,市场对环保板块持续调整的悲观情绪有所减少,但后续需要有超预期政策才可成为新的板块上涨催化剂。桑德环境(000826)、碧水源(300070)等龙头经过调整已可逐渐买入。

上周环保板块持平,平均PE为39倍。上周,沪深300指数下跌1.9%,环保板块与前周持平,板块跑赢市场1.9个百分点。经过前几周的调整,上周环保板块普遍有较高涨幅,且上周周中还有政策将出台预期刺激,带来了上周板块较好的表现。从具体个股涨幅来看,三维丝(300056)、先河环保(300137)等企业涨幅较大,而在前几周调整期间表现较好的盛运股份(300090)、东江环保本周跌幅居前。

我们上周主要调研公司和研究成果。上周我们对盛运股份、龙净环保(600388)、国电清新(002573)三家公司半年报进行了重点点评。盛运股份2013年上半年归属净利润同比增长33%,业绩符合预期,未来与中科通用重组完成后在垃圾发电领域拓展空间广阔。龙净环保上半年归属净利润同比增长12%,净利润增长符合预期,但收入贡献主要来自于地产业务贡献,环保业务表现相对平淡,目前股价对于未来环保业务增长预期已反应较多。国电清新上半年归属净利润同比增长65%,业绩符合预期,2014年还有较多利润增长点。

悲观情绪减少,但对政策刺激也有一定审美疲劳。经过前几周的调整后,上周环保板块没有再继续下跌,也进一步体现了悲观情绪的逐渐减少。下周,全部中报将发布完毕,中期业绩风险期也顺利度过。9、10月份历来是政策集中出台期,因此,板块预计继续调整幅度不会太大。但目前,投资者对于政策刺激的敏感度有所降低,需要有再超预期政策才可能成为新的催化剂。

上周我们的投资策略与上周相比变化不大。大气污染防治行动计划并未如期出台,但预计出台时日已近,政策出台时大气治理相关公司可能还有上涨表现,但更需要防范政策利好兑现后部分资金转移风险,具体走势还需看政策出台具体内容。短期板块投资策略以持有为主,龙头公司碧水源、桑德环境调整已有一定幅度,可逐渐择机买入。

风险提示。证券投资风险较大,本报告主要供机构投资者参考,个人投资者如参考报告进行投资,请认真阅读末页风险提示和评级说明。(招商证券(600999))

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